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鉅亨網李家如圖:AFP繼債市違約風險高漲、A股流動性擔憂引發暴跌後,如今中國投資人轉向大宗商品期貨市場,昨日十大商品齊漲停,尤其以螺紋鋼炒作最為驚人。為抑制交易過熱,逼的中國三大商品交易所昨晚連夜發佈通知,調整部分品種漲跌停板幅度、最低交易保證金和手續費等。但分析師警告,股價大跌只要不賣還有翻身的一線機會,要是期貨保證金虧完馬上被踢出局,風險更高。昨日中國商品市場鐵礦、瀝青、PTA、PVC、玉米等十大商品收盤集體漲停,其他包括鄭棉、焦煤、玻璃等八大商品盤中也一度漲停,換句話說,昨天共有十八個商品期貨觸及漲停。尤其以螺紋鋼這類黑色金屬期貨漲勢最為瘋狂,光是昨天單日成交量就創下歷史新高。分析師認為,相較於金屬、農産品等,包括螺紋鋼在內的黑色金屬並無對應外盤,讓中國內部市場具更大定價權,自然成為資金偏好的最佳標的。至於這波黑色金屬可以漲多久,分析師認為,中國房市持續好轉,加上聯準會4月升息機率不高,有望延續強勢。眼看期貨市場暴衝,昨夜上期所、大商所和鄭商所三大商品交易所陸續調整部分品種漲跌停板幅度、調高最低交易保證金和手續費等,尤其對鐵礦石和焦煤、焦炭等黑色金屬加碼監管。上述監管趨嚴反映的是商品迎接新一輪瘋狂暴漲。的確,自去年A股大鬧股災後,中國內部資金陸續轉向房市、債市與期市。上海數據公司Wind統計,自去年6月A股大跌迄今,大宗商品持倉金額不斷攀升,到去年年底升至人民幣9700億,如今已超過人民幣1.25兆。回到資金流出的A股市場來看,滬深兩市已連續五天收跌,今日午盤亦小跌0.6%,主要三大隱憂包括擔心貨幣政策緊縮導致流動量大減、憂心近期違約漸增的債市崩潰,以及A股技術止損賣盤蜂擁而出,分析師認為,A股中短期主要不確定性來自債市,若債市不崩盤、A股應該就只是短暫下跌應該。安信證券策略分析師徐彪更直指,A股暴跌不可怕,可怕的是股市跌、期貨漲。他形容:「股票被套牢,只要不賣至少還有鹹魚翻身的機會。若在期貨上翻船,保證金虧完馬上被踢出局,想搏翻身得再湊足資金再來。」 延伸閱讀:? 螺紋鋼期貨火過A股 交易所緊急漲費降溫? 任澤平:A股震盪築底仍存結構性機會 警惕債市風險? 國際投資人重返A股!分析師:看好第二季 但小心後半段有調整壓力
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